Tra tassi attesi in discesa, scorte tirate e geopolitica, oro e argento accelerano. E l’industria (dal solare all’elettronica) entra nel conto.
C’è un numero che, più di altri, racconta l’umore di fine anno dei mercati: 75 dollari l’oncia. oggi, 26 dicembre 2025, l’argento ha oltrepassato quella soglia per la prima volta, segnando un nuovo massimo intraday.
Nelle stesse ore anche l’oro ha ritoccato i suoi record, trascinato da una miscela esplosiva:
incertezza macro, frizioni geopolitiche e aspettative di politiche monetarie meno restrittive.
Il giorno del sorpasso: cosa succede oggi 26 dicembre
La cronaca è netta: in Asia l’argento ha toccato un picco poco sopra 75,14 dollari l’oncia.
L’oro, quasi in parallelo, è salito fino a 4.530,60 dollari l’oncia secondo le rilevazioni di mercato riportate da diverse agenzie internazionali.
È una fotografia che vale doppio perché arriva nelle sedute sottili di fine anno, quando la liquidità ridotta può amplificare i movimenti.
Non è solo “bene rifugio”: l’argento corre con due motori
L’oro vive soprattutto di finanza: tassi reali, dollaro, banche centrali, rischio geopolitico.
L’argento invece è un ibrido: moneta emotiva quando la paura sale, ma anche metallo industriale quando le fabbriche macinano domanda.
Ed è proprio questa doppia identità a spiegare perché, nel 2025, la corsa dell’argento abbia spesso avuto una marcia in più.
1) La leva dei tassi e del dollaro
Quando il mercato scommette su tagli dei tassi negli Stati Uniti, i metalli non remunerati (oro e argento non staccano cedole) tornano più appetibili.
In più, un dollaro più debole rende i metalli “meno cari” per chi compra in altre valute: un dettaglio tecnico che, nei rally, diventa benzina.
2) Scorte e disponibilità: l’effetto “stretta”
La narrativa del 2025 è stata anche quella delle disponibilità che si assottigliano.
Alcuni operatori hanno sottolineato come inventari più tirati e ricostituzioni di posizionamento possano accendere fiammate improvvise,
soprattutto in momenti di mercato poco profondo come gli ultimi giorni dell’anno.
Il punto strutturale: il deficit di mercato e la domanda industriale
Sotto la superficie della speculazione, c’è un dato che pesa: il bilancio fisico.
Nel documento “World Silver Survey 2025” (capitolo di sintesi diffuso da Metals Focus per Silver Institute) il market balance
risulta in deficit per il 2024 (circa -148,9 milioni di once) e indicato ancora negativo nel 2025 (stima -117,6 milioni di once).
È la grammatica di un mercato che, anche quando rallenta, fatica a tornare comodo.
Il motore più evidente resta l’industria: elettronica ed elettrico, saldature e leghe, e soprattutto il fotovoltaico.
Nello stesso prospetto, la domanda industriale totale è indicata a 680,5 milioni di once nel 2024,
con la componente fotovoltaico vicina a 197,6 milioni di once (stima 2025 poco sotto, intorno a 195,7).
Traduzione: anche se la tecnologia riduce l’argento per pannello, i volumi globali possono tenere alto il fabbisogno complessivo.
Oro ai massimi: la “polizza” quando l’incertezza non passa
Se l’argento ha due facce, l’oro resta il grande classico: assicurazione contro gli shock.
Nel racconto delle sale operative, al rialzo hanno contribuito sia la domanda di protezione sia l’idea che la politica monetaria
possa diventare più accomodante nel 2026.
Alcuni analisti citati nelle cronache internazionali hanno persino evocato obiettivi psicologici (come area 5.000 dollari) se lo slancio dovesse proseguire.
Sono proiezioni, non certezze: ma indicano chiaramente dove guarda il mercato.
Non solo oro e argento: l’effetto domino su platino e palladio
La seduta del 26 dicembre non ha premiato solo la coppia regina.
Anche platino e palladio hanno mostrato accelerazioni, sostenuti da dinamiche di offerta e da una domanda industriale che, a tratti,
torna protagonista (soprattutto in ambito automotive e chimico).
Quando il paniere dei metalli si muove “in coro”, spesso il messaggio è uno: gli operatori stanno comprando coperture e scarsità, insieme.
Cosa guardare adesso: tre variabili che possono cambiare la storia
1) La traiettoria dei tassi reali
Se i rendimenti reali scendono, i metalli tendono a respirare meglio. Se risalgono, la festa può raffreddarsi in fretta.
2) La tenuta della domanda industriale
Argento significa industria. Un rallentamento marcato dell’economia globale può togliere una gamba al rialzo.
Ma finché transizione energetica ed elettronica restano voraci, il sostegno di fondo non scompare.
3) L’elasticità dell’offerta
La produzione d’argento spesso è coprodotto di altre estrazioni: non basta un prezzo più alto per “accendere” miniere in tempi rapidi.
È un limite strutturale che rende gli squilibri più persistenti.
La morale di fine 2025: record come sintomo, non come traguardo
Il record dell’argento sopra 75 dollari non è solo un titolo da trading: è un segnale.
Dice che il mercato sta prezzando insieme paure e fabbriche, geopolitica e pannelli solari, tagli dei tassi e scorte sottili.
E quando tanti fattori si sommano, la volatilità non è un incidente: è parte del copione.