Cucinelli anticipa i ricavi; UBS frena gli entusiasmi: banco di prova nel quarto trimestre tra dollaro forte e tariffe Usa.
(Foto: Brunello Cucinelli rimbalza con decisione in Borsa).
Il comparto del lusso europeo archivia una seduta di recupero mentre scatta il conto alla rovescia per i numeri del terzo trimestre. Brunello Cucinelli rompe gli indugi e anticipa a mercoledì 1 ottobre l’approvazione dei ricavi preliminari al 30 settembre: scelta che punta a rimettere la bussola dopo la recente volatilità.
Nel frattempo, UBS riconosce segnali incoraggianti su innovazione di prodotto e riequilibrio dei prezzi, ma invita alla prudenza: il vero test resta il quarto trimestre, con cambio sfavorevole e nuove tariffe Usa potenzialmente penalizzanti per i margini.
Cosa è successo in Borsa
Dopo due sedute pesanti, Cucinelli rimbalza con decisione. La bufera era stata innescata da un dossier di uno short seller che ha messo nel mirino l’esposizione al mercato russo e possibili sconti eccessivi. La società ha respinto seccamente le accuse e ha ribadito che “opera nel rispetto delle regole europee, con un presidio ridotto e controllato”. Il mercato ora attende i numeri preliminari per una verifica sul campo.
Il recupero non riguarda solo Solomeo: tornano gli acquisti su Moncler e Ferragamo, mentre Aeffe resta più cauta. A Parigi rimbalzano LVMH, Hermès e Kering; in Svizzera risale Richemont; a Londra si rafforza Burberry, mentre a Francoforte Hugo Boss si muove in controtendenza. È un rimbalzo selettivo, guidato dal newsflow micro più che da un cambio di scenario macro.
I tre nodi macro: dollaro, Cina e tariffe
Primo, i cambi: il rafforzamento del dollaro pesa su ricavi e costi. Burberry ha già indicato un headwind FX per l’esercizio in corso. Secondo, la Cina: segnali misti tra Mainland e travel retail. Terzo, i dazi Usa: la nuova stagione tariffaria promette ulteriore incertezza regolatoria proprio sotto Natale, con rischio di pressione su prezzi e margini.
Cosa si aspetta UBS
La banca elenca preferenze e cautele: impostazione positiva su alcuni nomi di qualità e approccio più prudente su marchi dove pesa la combinazione di FX, America e pricing power. Il messaggio è chiaro: selezione e pazienza finché le trimestrali non offriranno visibilità sul Q4.
Focus Cucinelli: perché il pre-annuncio conta
Anticipare i ricavi preliminari è una scelta assertiva. Se i numeri confermassero la tenuta del sell-out e la qualità della pipeline, potrebbe essere riassorbito il recente shock da short-selling. In caso contrario, il mercato chiederà guidance più conservative. Il board si riunisce mercoledì e nel tardo pomeriggio è prevista una call con analisti.
Richemont, Burberry e gli altri: i segnali dai conti
Richemont ha chiuso l’esercizio a marzo con crescita dei ricavi e solidità dei gioielli, confermando la resilienza dell’upper-luxury in fase di “fatica del lusso”. Burberry ha mostrato un miglioramento nel primo trimestre fiscale, pur indicando un contributo negativo dalla Cina e un vento contrario dai cambi. Il quadro suggerisce un atterraggio morbido, ma lungo.
Cosa guardare nelle trimestrali
- Cina: riallineamento tra Mainland e travel retail.
- Americhe: tenuta dei full-price a fronte di tariffe in evoluzione.
- Mix e pricing: ritorno di novità ad alto margine.
- FX: efficacia degli hedge e sensibilità dell’EBIT.
- Canali: disciplina sugli sconti e peso del DTC rispetto al wholesale.
In sintesi: il rimbalzo odierno non fa tendenza. Servono numeri e visibilità sul quarto trimestre; fino ad allora, il settore resta terreno per stock-picker.