Nel primo semestre del 2025 le banche quotate sulla Borsa di Milano registrano una crescita a doppia cifra degli utili, confermando la solidità del settore anche in una fase di progressiva normalizzazione della politica monetaria. È quanto emerge dall’ultimo Bollettino statistico Emittenti pubblicato dalla Consob, che analizza l’andamento economico-finanziario degli emittenti di diritto italiano quotati o negoziati a Milano, confrontando i risultati con lo stesso periodo del 2024.
Consob, utili in crescita a doppia cifra per le banche quotate nel primo semestre
I dati raccolti dall’Autorità di vigilanza indicano una tenuta complessiva dei fondamentali, nonostante un contesto macroeconomico e finanziario ancora caratterizzato da elevata incertezza e da un cambiamento delle condizioni monetarie.
Il contributo del settore bancario
Nel dettaglio, le banche proseguono il percorso di crescita avviato negli ultimi anni, chiudendo i primi sei mesi del 2025 con utili complessivi pari a 16,7 miliardi di euro, in aumento dell’11,9% su base annua. Un risultato che conferma la capacità del settore di adattarsi a un contesto meno favorevole sul fronte dei tassi di interesse, mantenendo elevati livelli di redditività.
Margine di interesse in calo, ma compensato dai servizi
Il Bollettino evidenzia come il margine di interesse, al netto degli accantonamenti, abbia registrato una riduzione del 4%, risentendo dell’avvio del ciclo di allentamento monetario della Banca centrale europea. La compressione del margine tradizionale è stata tuttavia più che compensata dalla crescita delle commissioni attive, che hanno sostenuto i risultati complessivi.
La dinamica conferma il progressivo riequilibrio dei modelli di business bancari, sempre meno dipendenti dalla sola intermediazione creditizia e sempre più orientati verso attività di servizio, consulenza e gestione del risparmio.
Assicurazioni in crescita, frenano le non finanziarie
Accanto al comparto bancario, il Bollettino segnala una crescita dei profitti anche per le compagnie assicurative, che beneficiano di un quadro di mercato più stabile. Di contro, si osserva un rallentamento dei risultati netti delle società non finanziarie, ossia quelle diverse da banche e assicurazioni, maggiormente esposte alle incertezze del ciclo economico.
Performance positiva per l’Egm
Risultati positivi emergono anche per le società quotate sul mercato Egm (Euronext Growth Milan), il sistema multilaterale di negoziazione dedicato alle piccole e medie imprese. Anche in questo segmento, secondo Consob, si registra una buona tenuta dei conti, a conferma di una resilienza diffusa tra gli emittenti, pur con differenze settoriali.
Un contesto macro ancora incerto
Il quadro delineato dalla Consob si inserisce in una fase in cui l’economia resta condizionata da fattori di incertezza macroeconomica e finanziaria, ma mostra segnali di stabilità sul fronte dei conti societari. La capacità di generare utili da parte del sistema bancario appare particolarmente rilevante in questa fase di transizione, caratterizzata dal graduale rientro dell’inflazione e da una politica monetaria meno restrittiva.
La lettura dei fondamentali
Nel complesso, i dati e gli indicatori raccolti nel Bollettino statistico Emittenti evidenziano una buona solidità dei fondamentali economici degli emittenti italiani quotati, con il settore finanziario che continua a rappresentare un pilastro della redditività complessiva del mercato.
Lo sguardo alla seconda parte dell’anno
I risultati del primo semestre pongono le basi per valutare l’evoluzione dei conti nella seconda parte del 2025. In particolare, sarà centrale osservare l’impatto ulteriore delle decisioni di politica monetaria della BCE sulla redditività bancaria, la capacità di tenuta delle commissioni e l’andamento delle società non finanziarie, più sensibili al ciclo economico.
Nel frattempo, il quadro tracciato dalla Consob restituisce l’immagine di un mercato finanziario complessivamente resiliente, in cui il settore bancario continua a svolgere un ruolo trainante anche in una fase di cambiamento strutturale del contesto economico.