Intermonte: nuovo Bond per intercettare le attese del mercato sul futuro dei tassi

- di: Daniele Minuti

17/04/2023

Intermonte ha annunciato la creazione di un nuovo Bond a 6 anni emesso da Goldman Sachs e con struttura Floating to Fixed (che può passare da tasso variabile a fisso), uno strumento che mira a intercettare le attese sul mercato relative al futuro dei tassi, in modo da remunerare gli investitori dopo che la politica rialzista delle Banche Centrali ha riportato i Bond a essere un'asset class di rilievo.

Intermonte: nuovo Bond per intercettare le attese del mercato sul futuro dei tassi

Il comunicato descrive nel dettaglio la struttura: "Il titolo (codice ISIN XS2567550921), è già quotato sul mercato Euro TLX di Borsa Italiana e scadrà il 28 marzo 2029. Per i primi due anni è prevista una cedola annuale (in pagamento il 28 marzo 2024 e il 28 marzo 2025) a tasso variabile, pari al tasso Euribor a 3 mesi con un floor allo 0% e un cap al 4% lordo. Nei successivi quattro anni è prevista invece una cedola annua a tasso fisso pari al 4,5% lordo (con date di pagamento: 30 marzo 2026, 30 marzo 2027, 28 marzo 2028 e, infine, 28 marzo 2029). Le cedole variabili vengono fissate in anticipo: la prima cedola, che sarà pagata nel marzo 2024, è già stata fissata col tasso Euribor del 24 marzo 2023 e sarà pari al 3,025%. Quindi resta da stabilire soltanto la seconda cedola, che sarà pagata nel marzo 2025".

Il Bond potrà quindi adattarsi in maniera efficiente a una curva dei tassi a scadenza invertita, con tassi a breve più alti rispetto a quelli a lungo termine: questa obbligazione potrebbe essere molto redditizia nel caso in cui arrivi la possibile discesa dei tassi dai livelli attuali, dopo la fine della fase rialzista da parte della Banca Centrale Europea.

Antonio Cesarano, Chief Global Strategist di Intermonte (nella foto), ha detto: "Questo Bond, ideato da Intermonte ed emesso da Goldman Sachs, è una soluzione di investimento che si adatta perfettamente al momento storico che stiamo attraversando, dove, dopo anni di oblio, il mercato obbligazionario è tornato ad offrire rendimenti attraenti. Tuttavia, occorre tenere ben presente che, come spesso accade sui mercati, questo trend potrebbe invertirsi rapidamente: per questo motivo, uno strumento Floating to Fixed consente di offrire un buon profilo rischio/rendimento agli investitori, riflettendo i rialzi dei tassi da parte della Banca Centrale Europea per i primi due anni, per poi stabilire un tasso fisso dal terzo anno in poi, quando, con molta probabilità, i tassi scenderanno".

Tags: intermonte, economia

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