Germania: la Bundesbank boccia i piani del governo
- di: Redazione
La Bundesbank critica i nuovi piani di bilancio del governo e lo fa nel suo rapporto mensile. A cominciare dai progetti del governo federale per le ferrovie per le quali, si legge nel rapporto, "per ampliare la portata del freno all'indebitamento, dovrebbero ricevere ulteriori mezzi propri anziché sussidi". Una situazione che "allontana ulteriormente il freno all’indebitamento dalle regole fiscali dell’UE".
La maggioranza, la scorsa settimana, ha concordato di sostituire i miliardi di sussidi effettivamente previsti per le ferrovie l'anno prossimo con un ulteriore aumento di capitale di 4,5 miliardi di euro per la filiale della rete DB Infrago.
Germania: la Bundesbank boccia i piani del governo
A differenza dei sussidi, questo aumento non viene computato nel freno all’indebitamento. Tuttavia la legge prevede che gli interessi sul capitale proprio debbano essere pagati tramite il ricavato dei prezzi delle tratte.
La validità economica di questo cambiamento, secondo la Bundesbank, dipende dalla possibilità di un rendimento adeguato del capitale proprio. Non sarebbe convincente se il rendimento del governo federale fosse finanziato dal governo federale stesso attraverso oneri futuri sul bilancio, ad esempio attraverso maggiori sussidi federali.
Contrariamente alle aspettative, la produzione economica tedesca è leggermente diminuita nel secondo trimestre del 2024 , scrive la Bundesbank nel suo rapporto mensile. Il prodotto interno lordo reale è diminuito dello 0,1% destagionalizzato rispetto al trimestre precedente. Nonostante la stabilizzazione della domanda, nel secondo trimestre la produzione industriale ha ripreso il trend discendente interrotto nel trimestre precedente.
La produzione di beni intermedi è tornata negativa. In particolare è diminuita la produzione di apparecchiature elettriche, come motori e generatori. La persistente debolezza nella produzione di beni d'investimento è dovuta principalmente all'industria meccanica. I produttori di autoveicoli e di componenti per autoveicoli, invece, hanno potuto registrare per la prima volta dopo più di un anno un aumento della produzione.
Dopo un leggero aumento nel trimestre precedente, nel secondo trimestre la produzione edilizia è nuovamente diminuita, continua il rapporto. Ciò, sostiene la Bundesbank, è dovuto anche alla normalizzazione dopo le condizioni meteorologiche favorevoli del trimestre precedente. Senza l’ulteriore impulso derivante da condizioni meteorologiche favorevoli superiori alla media, nel secondo trimestre l’attività edilizia è nuovamente diminuita.
Come l'industria, anche il settore edile soffre di una domanda debole: in media gli ordinativi nel settore edile principale sono aumentati leggermente in aprile e maggio rispetto al trimestre precedente. Secondo il rapporto, tuttavia, rimane ancora significativamente al di sotto del livello del primo trimestre del 2022.
Nel settore dei servizi potrebbe essere proseguita la moderata tendenza al rialzo rispetto al trimestre precedente.
Data la mancanza di ripresa economica, si legge ancora nel rapporto, il mercato del lavoro non è praticamente migliorato. L’occupazione è aumentata moderatamente nel secondo trimestre. Allo stesso tempo, l’immigrazione ha aumentato anche il numero degli occupati ed è aumentata la disoccupazione registrata. Alla fine del secondo trimestre il tasso di disoccupazione ha raggiunto il 6,0%, 0,1 punti percentuali al di sopra della media del trimestre precedente. La persistente debolezza economica si riflette anche in un moderato aumento del lavoro a orario ridotto e in una lenta diminuzione del numero di posti di lavoro disponibili. Secondo la valutazione degli autori, questo sviluppo difficilmente cambierà nel breve termine.
Intanto il tasso di inflazione è leggermente aumentato. L'aumento dei prezzi dei beni industriali senza energia si è arrestato. Nella prospettiva odierna, gli analisti dell'Istituto si aspettano tassi di inflazione temporaneamente leggermente più elevati verso la fine dell'anno. Da un lato, i tassi di inflazione energetica, precedentemente negativi, diventerebbero poi positivi. D'altro canto, i margini di profitto attualmente depressi per i prodotti petroliferi potrebbero nuovamente aumentare gradualmente.
Comunque, per gli esperti della Bundesbank, continuerà la debolezza nel settore edile e nell'industria, quest'ultima dovuta soprattutto alla debolezza della domanda estera. Tuttavia, secondo il rapporto mensile, nel terzo trimestre i consumi privati e i fornitori di servizi dovrebbero crescere. Poiché i redditi reali delle famiglie continuano ad aumentare, la spesa dei consumatori dovrebbe aumentare, anche se in modo esitante.