IG Italia - NFP: in aprile creati 253 mila posti di lavoro, tasso di disoccupazione al 3,4%

05/05/2023

L’US Bureau of Labor Statistics (BLS) ha comunicato che, nel mese di aprile, nei settori non agricoli, si è registrato un aumento di 253 mila nuovi posti di lavoro, dato ben superiore alle attese del consensus (+180k nuovi impieghi). Il tasso di disoccupazione si attesta al 3,4% (aspettative al 3,6%). Riviste fortemente al ribasso le cifre dei mesi scorsi (-149 mila posti di lavoro in totale rispetto alle stime precedenti). Il dato di febbraio è stato rivisto al ribasso di 78 mila unità a +248k, quello di marzo di 71 mila a +175k.

Il tasso di partecipazione alla forza lavoro si è attestato al 62,6% (ancora ben lontano dai livelli di febbraio 2020 quando si attestava al 63,3%). I salari medi salgono dello 0,5% m/m (consensus +0,3%). I salari sono saliti del 4,4% a/a (consensus +4,2%, mese precedente rivisto al +4,3% a/a).

La crescita forte e continua dei salari aumenta i dilemmi della FED. Rendimenti dei treasuries e dollaro in rialzo

Il buon dato sulla creazione di posti di lavoro in aprile è stato compensato dalle forti revisioni al ribasso dei nuovi impieghi di febbraio e marzo (quasi -150k come effetto combinato). L’elemento che sorprende è tuttavia la continua e costante crescita dei salari dei lavoratori che porterà qualche argomentazione in più per tutti i banchieri più falchi all’interno della commissione operativa del FOMC per prolungare il ciclo di rialzi dei tassi. Crediamo che i prossimi dati macroeconomici saranno fondamentali per capire quali saranno le prossime mosse della banca centrale statunitense. Al momento i dati sulla crescita dei salari non sono sufficienti per modificare le nostre aspettative su una probabile pausa nel processo di rialzo dei tassi di interesse. Crediamo infatti che lo scenario più probabile per la riunione di giugno sia una conferma dei tassi sui livelli attuali. Escludiamo tuttavia che ci possano essere dei tagli del costo del denaro nel corso dell’anno come invece sta scontando il mercato.

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