SPDR ETFs - Previsioni sulla riunione della Fed

- di: Antoine Lesné, Head of SPDR ETF Research & Strategy EMEA di State Street Global Advisors

30/07/2024

“Il mercato obbligazionario statunitense ha registrato un rally a luglio in previsione del ciclo di tagli dei tassi della Fed che inizierà a settembre. I dati sull'inflazione inferiori alle attese e le dichiarazioni del presidente della Banca Centrale Jerome Powell hanno contribuito ad aumentare le aspettative di un primo taglio dei tassi durante il meeting di settembre, mentre le probabilità di un taglio a sorpresa a partire dalla prossima riunione del 31 luglio restano basse. Non ci aspettiamo che la Fed riduca i tassi di interesse, anche se alcuni dati hanno contribuito a rafforzare questa ipotesi. Anche i dati sul PIL del secondo trimestre negli Stati Uniti sono risultati più solidi del previsto il 25 luglio, attenuando probabilmente le minime possibilità di un taglio dei tassi.

Dal momento che le obbligazioni hanno registrato un rally già nel mese di luglio, è probabile che le chance di ulteriori rialzi in seguito alla riunione della Fed di luglio siano più limitate. Guardiamo ai Non-Farm Payrolls del 2 agosto come al segnale ultimo che possa determinare un taglio dei tassi a settembre e ci aspettiamo che i rendimenti si mantengano nel range fino a quel momento. Continuiamo a prevedere curve più ripide nel corso dell'anno, con la previsione di due tagli dei tassi nel 2024 e di altri nel 2025. Nel frattempo, rimaniamo un po' più cauti dal punto di vista tattico sulla parte lunga della curva, a meno che i dati economici non si deteriorino in modo più significativo”.

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