Commento State Street Global Advisors - Previsioni meeting BCE

- di: Altaf Kassam, Head of Investment Strategy & Research per l’area EMEA di State Street Global Advisors
 
Prevediamo che nel meeting di giovedì la BCE lascerà nuovamente invariato il tasso di policy al 4,0% e riconfermiamo la nostra view secondo cui la Banca Centrale inizierà a tagliare i tassi solo a giugno, con quattro tagli di 25 punti base previsti per quest'anno, abbastanza in linea con le attuali previsioni del mercato.

Quando il taglio dei tassi della Fed era completamente prezzato a maggio, a nostro avviso c’era un 50/50 di eventualità che la BCE decidesse di ridurre i tassi ad aprile. Ma ora che le possibilità che la Banca Centrale statunitense tagli i tassi a maggio sono quasi del tutto escluse, vediamo che anche le probabilità di una riduzione dei tassi ad aprile da parte della BCE si sono ridotte quasi a zero.

Inoltre, i dati sull'inflazione dell'Eurozona per il mese di febbraio hanno confermato che un taglio dei tassi di interesse ad aprile potrebbe essere troppo affrettato. I dati avrebbero dovuto preoccupare la BCE, essendo superiori al consenso e lasciando persino i membri del Consiglio direttivo, tipicamente più accomodanti, restii a far pressione per un taglio anticipato dei tassi. Riteniamo che dal meeting emergerà che il Consiglio direttivo deve disporre di ulteriori segnali che dimostrano un calo sostanziale dell’inflazione verso il target del 2% prima di prendere in considerazione un allentamento.  Detto questo, ci aspettiamo che anche le previsioni ufficiali sull'inflazione vengano riviste al ribasso, aprendo la strada ad un taglio dei tassi a giugno.
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