UniCredit, il supplemento sull’Ops su Banco Bpm accende il caso Golden Power

UniCredit alza il velo sul supplemento al prospetto dell’Ops su Banco Bpm. Un’integrazione formale, certo, ma anche politica e strategica. Dopo il via libera della Consob, la banca ha pubblicato i documenti aggiornati – supplemento alla nota informativa, al documento di registrazione e alla sintesi – che vanno a integrare il materiale approvato lo scorso 1° aprile.

UniCredit, il supplemento sull’Ops su Banco Bpm accende il caso Golden Power

Si tratta di un passaggio dovuto ma rilevante, perché consente a chi ha già aderito all’offerta pubblica di scambio di revocare la propria decisione entro l’8 luglio, il terzo giorno lavorativo successivo alla pubblicazione. Una finestra tecnica che si apre nel pieno di un confronto a più livelli: quello con il mercato, con le istituzioni e con il governo.

Il ricorso al Tar e la posta in gioco
Nel supplemento compare un nodo che, per quanto previsto e già noto agli addetti ai lavori, ora assume carattere ufficiale: il ricorso di UniCredit contro il Decreto Golden Power. Il gruppo ha impugnato il provvedimento davanti al Tar del Lazio e parallelamente sta cercando di rimettere in discussione il perimetro delle prescrizioni, avviando un’interlocuzione con le autorità competenti. L’obiettivo dichiarato è ottenere una revisione del decreto e maggiore chiarezza sulla portata delle limitazioni imposte. Il linguaggio è tecnico, prudente, calibrato sulle regole del mercato. Ma il segnale è politico: UniCredit non intende cedere terreno senza ottenere risposte.

Il rischio sanzioni e le variabili future
Nero su bianco, UniCredit mette in guardia: anche in caso di completamento dell’Offerta, qualora il Decreto restasse immodificato e la banca scegliesse comunque di rinunciare alla relativa condizione sospensiva, permane il rischio di sanzioni amministrative. Il punto, dice il testo, è la scarsa chiarezza delle prescrizioni. Una zona grigia normativa che, secondo l’istituto, potrebbe aprire la strada a contestazioni per violazioni non intenzionali. È un passaggio chiave. Perché lega l’intera operazione non solo alla volontà della banca o all’adesione del mercato, ma anche all’interpretazione – oggi incerta – da parte delle autorità.

Un’operazione che sfida l’equilibrio tra istituzioni e mercato
La partita su Banco Bpm non si gioca più solo nei board o sui grafici di Borsa. Tocca i palazzi della politica, i codici della giurisdizione amministrativa, gli equilibri tra autonomia imprenditoriale e interessi strategici. L’Ops lanciata da UniCredit è tra le più ambiziose dell’ultimo decennio, e la pubblicazione del supplemento lo conferma. Ma il segnale più forte riguarda il Golden Power: non è solo un ostacolo tecnico, è una linea del fronte tra un progetto industriale e le prerogative dello Stato. L’esito del ricorso e il dialogo con il governo saranno decisivi. E, intanto, il tempo stringe.