Snam piazza i diritti Italgas, incassa 32,5 milioni
- di: Cristina Volpe Rinonapoli
Snam muove sullo scacchiere finanziario con decisione, chiudendo in tempi rapidi il collocamento di una parte dei propri diritti di opzione legati all’aumento di capitale di Italgas. L’operazione, strutturata attraverso un processo di accelerated bookbuilding rivolto esclusivamente a investitori istituzionali, ha permesso alla società guidata da Agostino Scornajenchi di raccogliere circa 32,5 milioni di euro. A fare da guida nella regia finanziaria dell’operazione, in qualità di unico bookrunner, è stata JP Morgan.
Snam piazza i diritti Italgas, incassa 32,5 milioni
I diritti ceduti sono stati 83.349.489, al prezzo unitario di 0,396 euro. Il valore include lo sconto rispetto al valore teorico dei diritti, calcolato sulla base della chiusura odierna del titolo Italgas, e corrisponde a una riduzione dell’1,93%. In termini impliciti, il ribasso applicato alla corrispondente azione Italgas si assesta allo 0,47%. A collocamento ultimato, Snam manterrà in portafoglio 25.883.804 diritti residui, che saranno esercitati proprio grazie ai proventi ottenuti con questa operazione. Il regolamento è previsto per il 4 giugno 2025.
Un passaggio chiave nell’operazione Italgas
L’iniziativa s’inserisce nel più ampio contesto dell’aumento di capitale deliberato da Italgas fino a un massimo di 1,02 miliardi di euro, annunciato nelle scorse settimane e collegato all’acquisizione di 2i Rete Gas. Snam, che resta azionista di riferimento della società del gas, calibra così la propria esposizione con un’operazione tattica che consente di monetizzare parte dei diritti mantenendo il proprio impegno strategico.
Impegno di lock-up e limiti all’offerta
Come previsto dalle regole del collocamento, Snam ha assunto un impegno di lock-up della durata di 90 giorni: nel corso di questo periodo non cederà né offrirà le azioni Italgas già detenute o derivanti dall’esercizio dei diritti rimasti. Fa eccezione unicamente il pacchetto di azioni sottostante l’exchangeable bond emesso a settembre 2023, che resta fuori dall’accordo. L’intera operazione non costituisce, precisa Snam, un’offerta pubblica, e non coinvolge investitori retail né è destinata al mercato americano, canadese, giapponese, australiano o sudafricano.
Le prospettive industriali e il messaggio al mercato
Dal punto di vista industriale, la manovra rafforza il messaggio lanciato dal gruppo: attenzione alla gestione del capitale e volontà di restare pienamente impegnati nel futuro di Italgas, partecipando all’aumento di capitale in corso ma senza rinunciare a una razionalizzazione delle risorse. Snam conferma così un approccio dinamico alla propria presenza nei settori chiave dell’energia, allineando le operazioni finanziarie agli obiettivi strategici di lungo termine.