JP Morgan Am: economia resiliente in 2023, ma ancora rischio mild recession

Il 2023, da un punto di vista economico, si e' rivelato migliore di quanto era stato ipotizzato a inizio anno e a livello globale, negli Stati Uniti e in Eurozona si e' vista una maggiore resilienza, tuttavia e' ancora presto per cantare vittoria. E' quanto emerge dalle analisi di JPMorgan Asset Management. "Avevamo previsto un anno negativo per l'economia e positivo per i mercati, dopo un anno di reset dopo la pandemia. L'inflazione aveva cominciato a manifestarsi, ci aspettavamo un 2023 con mercati in ripresa ed economia incerta. In realta' l'economia e' stata migliore del previsto, con un trend azionario sopra le stime e un obbligazionario volatile", ha detto Maria Paola Toschi, global market strategist di JPMorgan Asset Management, durante un incontro con i giornalisti per la presentazione dell'Outlook 2024. Tuttavia, "e' troppo presto per cantare vittoria, perche' il rischio di recessione appare ritardato piuttosto che diminuito e l'incertezza politica non sara' d'aiuto", ha spiegato Toschi, sottolineando che, ad ogni modo, non sono previsti scenari particolarmente gravi, "con un soft landing dell'economia o una mild recession, una lieve recessione". Nel 2023 "l'economia si e' dimostrata meno sensibile del previsto ai rialzi dei tassi, ha dimostrato resilienza, anche per fattori che hanno sterilizzato l'impatto degli aumenti del costo del denaro. Andando avanti, ci aspettiamo che queste tematiche potranno essere meno forti, quindi ci potra' essere un rallentamento. Comunque, non vediamo uno scenario di forte recessione", ha spiegato Toschi, sottolineando che "l'inflazione continuera' a scendere, ma potra' essere piu' instabile nel lungo termine. Quindi, in una logica di portafoglio, l'allocazione 60-40 resta la base, ma sara' bene aggiungere qualche elemento che dia piu' stabilita'". In generale, ha detto Toschi, "in Eurozona la componente manifatturiera e' stata piu' sotto pressione rispetto ai servizi, che si sono dimostrati piu' resilienti, si pensi per esempio al caso della Germania. Il rifinanziamento delle societa' diventera' gradualmente piu' caro e si andra' verso un contesto in cui aumenteranno le necessita' di rifinanziamento". JPMorgan Asset Management non ha stime specifiche sull'Italia, perche' ha strategie piu' orientate sull'Europa, tuttavia e' "ipotizzabile che non si discosti dal trend europeo", in un contesto in cui il Paese puo' trarre beneficio dalle politiche fiscali comunitarie.