Iliad chiude il terzo trimestre 2025 con un nuovo scatto in avanti. I ricavi arrivano a 924 milioni di euro (+9,5% sull’anno), mentre l’EBITDAaL sale a 295 milioni (+26,9%): numeri che confermano la capacità dell’operatore di espandere margini e base clienti anche in una fase in cui il mercato mobile italiano resta uno dei più affollati e low-price d’Europa.
Iliad accelera ancora: 30 trimestri di crescita e ricavi a 924 milioni. Levi: “Competiamo con trasparenza in un mercato saturo”
Il gruppo segna un saldo netto di 12,4 milioni di utenti mobile, con un incremento di 209 mila clienti rispetto al trimestre precedente. Nel fisso, gli utenti salgono a 454 mila, in aumento di 32 mila rispetto al Q2.
A livello industriale, il modello rimane quello che ha contraddistinto il marchio dal 2018: offerte a prezzo stabile, assenza di rimodulazioni e posizionamento anti-premium in un mercato che negli ultimi anni ha visto un ritorno dei player storici alle pratiche delle “offerte riservate”.
Per Benedetto Levi, amministratore delegato di Iliad Italia, i risultati dimostrano che la strategia funziona: “In un mercato saturo e altamente competitivo, iliad è l’unico operatore che continua a crescere su tutti i segmenti, a dimostrazione del fatto che è possibile competere con trasparenza e chiarezza in un contesto caratterizzato da una concorrenza aggressiva. I risultati confermano che oggi abbiamo la spinta commerciale per continuare a crescere.”
Crescita che supera la media di mercato
I dati dell’ultimo Osservatorio AGCOM – citati dall’azienda – mostrano un rafforzamento delle quote Iliad sia nel mobile sia nel FTTH. Proprio sul fronte della fibra, il 2025 registra 104 mila nuovi utenti nei primi nove mesi. Nel mobile l’operatore arriva al 30esimo trimestre consecutivo di crescita netta, un unicum in Europa.
Sul fronte finanziario, oltre all’EBITDAaL in aumento, il free cash flow operativo del mobile tocca 139 milioni, +56,5% su base annua, segnale di una struttura più equilibrata rispetto agli anni di startup.
Il mercato italiano, ancora dominato dalla competizione di prezzo, continua però a imporre una pressione rilevante sui ricavi unitari. La crescita di Iliad deriva quindi soprattutto dai volumi: nuovi utenti, upselling limitato ma costante e stabilità del churn.
Il quadro europeo: un gruppo che consolida dimensioni e leva
Le performance italiane si inseriscono in un contesto di crescita a livello di gruppo. Iliad chiude i primi nove mesi del 2025 con 7,6 miliardi di ricavi (+3,2%), EBITDAaL oltre 3 miliardi (+5,6%) e free cash flow operativo a 1,75 miliardi, in forte aumento (+25%).
La leva finanziaria scende a 2,3x, un livello che avvicina il gruppo all’obiettivo dei 2 miliardi di OFCF entro fine anno.
Con 52 milioni di utenti complessivi, Iliad resta – come evidenziato nella nota – “leader in Europa per crescita, redditività e innovazione”, sostenuta da un modello che punta su espansione organica e infrastrutturale piuttosto che su operazioni straordinarie.
Il nodo del mercato italiano
La dinamica del settore TLC italiano continua a essere la più sfidante del continente: ARPU tra i più bassi d’Europa, elevata elasticità al prezzo e un quadro regolatorio che incoraggia la concorrenza ma non sempre la sostenibilità degli investimenti. In questo scenario, la capacità di Iliad di mantenere margini in aumento rappresenta un elemento di differenziazione, ma il contesto resta complesso.
Levi lo riconosce apertamente: “È un percorso ambizioso e sfidante considerando gli attacchi continui ai quali dobbiamo fare fronte, ma abbiamo solide fondamenta per guardare al futuro del settore con fiducia.”
Prospettive
Per il 2026 la variabile chiave sarà l’evoluzione del mercato fisso e la possibile integrazione con nuovi servizi digitali, mentre sul mobile sarà determinante la capacità di mantenere il ritmo di acquisizione in un ecosistema che ha raggiunto una sostanziale saturazione.
Il messaggio della trimestrale resta però chiaro: Iliad continua a crescere più della media del settore e punta a consolidare la propria posizione come operatore “anti-rincari” in un mercato dove la competizione, ancora più che la tecnologia, determina la gerarchia degli operatori.