State Street Global Advisors - La BCE alza i tassi di 25 punti base

- di: Simona Mocuta, Chief Economist di State Street Global Advisors

14/09/2023

La BCE ha deciso oggi un altro rialzo dei tassi di 25 punti base, portando il tasso di rifinanziamento principale al 4,50% e il tasso di deposito al 4%. La decisione non è stata né una sorpresa né era scontata: le probabilità di un ulteriore rialzo erano salite oltre il 50% solo nei giorni immediatamente precedenti la decisione, dopo essersi attestate intorno al 25% all'inizio del mese. A dire il vero, le tesi a favore di una continua stretta e quelle a favore di una pausa nella traiettoria dei rialzi, se non di una vera e propria fine del ciclo di inasprimento, sono diventate ultimamente piuttosto eterogenee, in un contesto di quasi stagnazione e di progressi visibili sul fronte dell'inflazione. Per il momento, il Consiglio direttivo ritiene che la bilancia tenda in favore di un'ulteriore azione preventiva. Ma con i tassi di policy profondamente in territorio restrittivo e con la stretta precedente che sta ancora influenzando l'economia, riteniamo che questo dovrebbe essere - e probabilmente sarà - l'ultimo rialzo di questo ciclo.

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