Giappone sorpresa: Pil rivalutato, consumi in spinta

- di: Vittorio Massi

08/09/2025

Giappone, Pil rivisto al +0,5%: consumi in spinta e rischio dazi

Giappone sorpresa: Pil rivalutato, consumi in spinta e… tariffe Usa nel mirino

Un trimestre di slancio grazie al boom della domanda interna – ma l’ombra dei dazi americani e dell’instabilità politica resta viva

Un balzo inatteso: Pil giapponese cresce più del previsto

Il Giappone chiude il secondo trimestre del 2025 con un’accelerazione robusta: il Pil reale, su base trimestrale, è stato rivisto al +0,5% rispetto al +0,3% dell’indicazione preliminare. Su base annualizzata, la crescita corrisponde a un +2,2%, ben oltre la prima stima.

Consumi e scorte: motori della ripresa interna

I consumi privati, che valgono oltre la metà dell’economia, passano a +0,4% dal +0,2% preliminare, segnalando una domanda interna più vivace. Anche il contributo delle scorte risulta più favorevole, sostenendo la revisione al rialzo del dato complessivo.

Investimenti in calo ma non irrilevanti

Gli investimenti fissi rallentano: la crescita viene ridimensionata e resta sotto le attese. Il quadro suggerisce che le imprese mantengono un approccio prudente, in attesa di maggiore visibilità su costi di finanziamento, domanda estera e traiettoria dei prezzi.

Export resilienti nonostante i dazi

Le esportazioni tengono il passo, con un contributo positivo nonostante le tensioni commerciali. L’introduzione di nuove tariffe negli Stati Uniti e i successivi aggiustamenti negoziali possono attenuare il colpo, ma il rischio di ricadute sul settore automotive e sulla meccanica resta concreto per i prossimi trimestri.

Politica in subbuglio: il premier e l’incertezza

Il quadro si complica sul versante politico: le recenti turbolenze ai vertici di governo alimentano dubbi sulla continuità delle politiche economiche e sugli incentivi necessari a consolidare la ripresa. La percezione di incertezza può pesare su fiducia e capex.

Lenti d’ingrandimento puntati sul terzo trimestre

Gli analisti invitano alla prudenza: tra dazi statunitensi ancora in evoluzione, possibili frenate delle esportazioni e volatilità politica, il terzo trimestre potrebbe mostrare un ritmo inferiore. Molto dipenderà dal sostegno della domanda interna e dall’andamento del mercato del lavoro.

Il commento finale

Il Giappone sorprende: i consumi tornano protagonisti, il settore estero resiste, ma all’orizzonte rimangono nubi. Per trasformare il rimbalzo in crescita sostenibile serviranno stabilità politica, chiarezza sulla rotta commerciale e una rodata combinazione di politiche fiscali e monetarie in grado di sostenere investimenti e produttività.